中俄大幅抛美债，一旦获得足够多黄金并继续剥离美债，将发生什么？

在纽约西43街竖立着一面美债钟，实时更新着美国债务总额数据，截止10月17日，美债实时钟上显示的债务总额已经突破22.83万亿美元大关，这比9月底时增加了2100多亿美元。这一趋势下，曾有关于到2026年时，美国联邦债务或将达到约45万亿美元，为美国GDP的近250%的预计，似乎显得非常保守了。

美国联邦预算委员主管马克·戈德魏因曾直言不讳地指出，美国经济已永久进入一个（年）万亿美元赤字的时代。从这一角度而言，美债以投资品的形式一直充当着支持美元货币地位的根基，并无时无刻不在对冲美国经济的赤字白条。不过，这都是建立在美债这一美元核心资产深受全球美债主欢迎的较为理想的预期之下。

我们知道，1971年美国单方面废除布雷顿森林体系，将美元与黄金脱钩以后，就通过石油美元美债这一循环,使得美债成为许多央行的核心资产。过去多年，一些货币当局的核心资产进而由美债等美元资产取代了黄金。不过，近年，事情却发生了深刻的变化。

全球黄金与美债布局正发生深刻变化

自2018年以来，虽然，私人投资者对美债的需求增长，但全球央行总体上呈现出净卖出状态。比如，俄罗斯在2018年清仓式的减持了831亿美债，减比高达85.4%，而目前，俄持有美债量仅为7年前的6%，抛售量达94%。俄罗斯已连续数月都没有出现在美债主要持有者名单之列了。

俄罗斯外汇储储备已悄然改变

而事情的最新进展是，美国财政部于美东时间10月16日公布了国际资本流动报告TIC（数据延后两个月惯例），中国（内地）8月减持68亿美元美债，目前持有1.11035万亿美元美债。这也是在去年6月至今年7月，中国（内地）共减持了832亿美元的美债后，再度大幅减持，也就是说，从去年6月至今年8月，中国累计抛售了约900亿美元的美债，累计抛售美债总量已超过德国持有的865亿美元，数量和规模相当罕见。

在中国累计抛售近千亿美元美债的进程中，中国的外汇储备也同步发生着多元化的改变，这就包括黄金储备的持续增加。中国央行公布的数据显示，中国黄金储备自2018年12月以来，连续十个月增加，截至9月末，中国黄金储备6,264万盎司（约1948.4吨），较8月环比增加19万盎司（约6吨），在十个月间，累计增加黄金储备约106吨。澳新银行分析师认为，这一增加黄金储备的趋势或还将持续。

而据俄媒RT10月15日报道，中国已成为世界上最大的黄金购买国之一，根据分析师Alasdair Macleod 在Goldmoney 所说，中国已经在很大程度上控制着世界的实物黄金市场。分析认为，如果事情朝着这一预计的方向进行，则意味着，接下去美债这一美元核心资产或将被大买家进一步抛售。

值得注意的是，自8月以来，美联储已降息两次，共计50个基点，而在9月下旬，美联储已经打开美元印钞机的“水龙头”连续10天向美国市场“放水”了近约6000亿美元的流动性（约合计4.3万亿人民币），以压低短期市场利率。美联储近期还表示,将开始每月购买约600亿美元短期债券，以确保银行体系拥有“充足的储备”。这些迹象都被认为是美联储重新大规模启动QE“印钞机”模式的前奏，同时，更是美联储不断滥用美元地位的佐证。

而当美联储毫无节制滥用美元地位所造成全球货币不公平现象加剧背景之下，世界多国也在主动或被迫地转向美元替代品，方法正如我们前面提及的，类似中俄大幅抛售美债，并增加黄金储备等现象。

而据世界黄金协会10月数据，截止8月，全球各国央行净购黄金总量突破450吨。分析认为，如果许多货币当局继续净购入黄金，那将意味着各国央行迎来了从黄金净出售转变向净购买的第十个年头。而2018年全球央行买入黄金总量约为650吨，创下美元与黄金脱钩以来，全球央行买放黄金最多的一年。而在这一过程中，印度、土耳其、哈萨克斯坦、匈牙利、波兰、乌兹别克斯坦、塞尔维亚、菲律宾等多国也加入到增持黄金的行列。

不仅如此，截至目前，包括土耳其、法国、德国、荷兰、瑞士、奥地利、比利时、意大利、罗马尼亚、匈牙利、波兰、委内瑞拉至少12国已纷纷宣布运回部分或计划运回海外的黄金，自己保管了。分析认为，美联储加大滥用美元地位，无疑将使越来越多的货币当局更加重视本国黄金储备，而当越来越多的国家纷纷宣布和要求运回黄金时，美联储则会措手不及。届时，即使此前存在部分挪用黄金的现象，但最终也需要如数奉还，更无权阻止和拒绝任何一个央行运回自己的黄金。

无独有偶，事情的另一面是，据美国金融网站Zerohedge于美东时间10月16日报道，中国，俄罗斯，巴西，印度以及阿联酋都在建立独立于美元的黄金交易平台。这就将为打破美元垄断的黄金定价机制奠定基础。

例如，全球知名黄金机构BULLIONSTAR的分析称，几乎所有中国市场交易（开采或进口）的黄金都会进入了上海黄金交易所（SGE）金库，因SGE是中国黄金市场的核心，因此，对SGE黄金提取的分析将为中国的真实黄金规模和需求提供了现实的窗口，据SGE数据显示，2019年1月至6月，已从SGE的金库中交易了688吨黄金，而从2018全年，SGE的黄金总量为1698吨，而从2016年12月至今的黄金交易活动总量更是达到创纪录的2.43万吨。

据最新行业市场数据表示，目前，中国的黄金期货合约自上市以来累计成交量已突破17.1万吨（单边），年成交量连续多年位居全球第二，已成为中国黄金远期市场主要定价依据之一。对此，分析师们深信中国市场可能实际有3万吨黄金，而这其中并不包括大量在过去被购买的黄金，它们也从未被列入官方储备之列。

截止今年上半年上海黄金交易所黄金交易量趋势图

此外，俄罗斯的莫斯科交易所交易也在进行黄金期货交易。外媒称， 中国和俄罗斯或还将开放金砖国家黄金交易所， 以协助包括印度、巴西等金砖国家获得更多黄金交易。而印度表示他们寻求黄金现货交易市场 ，阿联酋也宣布也将开放实物黄金交易平台。

这都表明，在美元和西方主导全球黄金交易数十年后，独立于美元垄断的黄金交易体系正在方兴未艾。对此，外媒称，中国于2016年启动了人民币计价的全球贸易黄金基准，开始为与每个新平台相关的定价机制奠定基础。而在中俄大幅抛售美债，持续增加黄金储备的进程中，中俄一旦获得足够多的黄金，并继续剥离美债，将会发生什么？

分析认为，届时，美元实际的储备货币地位，以及石油美元美债这一循环或也将出现流动性缓慢的现象。