昔日空调四强缘何卖地 志高"千亿销售"的坎坷路

　　正值夏日炎炎，按理说应该是空调企业的“幸福时光”。然而，今年的夏季，却有一家公司的日子并不是那么平静，那就是志高控股有限公司(以下简称“志高控股”，00449.HK)。

　　日前，志高控股发布公告称，欲出售旗下资产来补充公司的运营资金。这已不是志高控股第一次如此卖资产来“补血”了，不得不引发质疑，这家昔日空调四强的志高控股怎么了?到底是什么造成了公司的资金如此紧张?真如市场传闻那样，志高控股的绩效都连续数月为负数了?

　　一直对外称“高端空调引领者”的志高控股，在过去半年时间内，该公司的产品已发生两起自燃事故发生。此外，家电三巨头的业绩都呈现不同程度的增长，然而，唯独志高控股却走向“衰退”之路。如此一来，公司又将如何完成在2020年千亿销售额的远大目标?就此类相关问题，《投资者网》联系志高控股，最终未获得任何回复。

　　卖地“求生”

　　志高控股成立于1994年。从成立之初到2005年期间，正值制冷行业迅速发展，志高控股不仅赶上制冷行业黄金十年，也借着这个风口升级为国内家电巨头之一。

　　2005年，志高控股的创始人李兴浩从海信手里抢走了科龙技术老大郑祖义。而郑祖义的到来不但为志高控股带来了科龙风格的先进产品技术，也将志高控股打造成一个领先于行业的技术开发平台。经过几年的快速发展，志高控股一举跃居行业第四的位置。

　　曾经的空调四强，谁曾想，多年过后，却要靠卖资产来“求生”。

　　日前，志高控股发布公告称，于5月21日卖方(广东志高空调有限公司，志高控股间接全资附属公司)与买方粤港澳大湾区产融资产管理有限公司订立转让协议，据此，卖方同意出售位于中国广东省佛山市的物业，出售事项代价为人民币4.5亿元。同时，卖方获得拆迁补偿3.58亿元人民币。

　　据了解，这已经不是公司第一次靠变卖资产来补充公司的运营资金了。在今年3月31日，志高控股公布公告称，公司间接全资附属广东志高空调，拟向金和益公司、马俊霞、童志军及王峰，或指其中任何一名出售目标公司广东志高暖通设备股份有限公司已发行股本的40%，总代价人民币2.04亿元。

　　该交易完成后，志高控股预计录得出售事项未经审核收益约人民币1.23亿元。志高控股表示会将出售事项所得款项净额用作一般营运资金，以使集团能够增强其资金状况以应对即将到来的空调销售旺季。

　　还有传闻称，志高控股在今年清明节前后就已发不出工资了。志高控股为何如此缺钱?又是什么造成公司的资金如此紧张?由于公司层面并未作答，暂时无从知晓。

　　净利暴跌1109%

　　财务报表是最直观反映上市公司经营状况的方式之一。根据志高控股目前公布的2018年年报数据显示，该公司的营业收入为92.35亿元人民币，同比减少14.4%;毛利11.79亿元，同比减少31.3%;年度亏损4.8亿元，上年同期净利为4760万元，同比暴跌1109.2%;总资产99.65亿元，相比去年同期的106.05亿元减少了6%;资产净额17.98亿元，同比减少22.2%。整个行业在2018年都丰收的情况下，为仅何志高控股的业绩出现如此大的差距?

　　志高控股在年报中称，全球经济不好、原材料成本增加、销售成本增加。公司表示，由于主要原材料的价格相对上升及激烈的市场竞争，该集团家用空调产品的毛利率由2017年的15.2%降至报告期内的10.3%。

　　既然志高控股称大环境不好，那其他家电类上市公司的业绩情况如何?

　　2018年，格力电器营收突破2000亿元，同比增长33.33%，净利润突破260亿元，其中空调业务收入1556.82亿元;美的集团实现营业总收入2618.2亿元，同比增长8.23%，其中美的空调收入1093.95亿元。

　　志高控股当年提出的口号是，“高端空调引领者，做世界上最好的空调”。那志高控股为此做出的努力到底如何?从业绩情况已窥探一二，但若再从公司的研发来看，不难发现其中的差距在哪里。数据显示，2018年志高控股的研发成本为1.93亿元，要知道格力电器的研发费用为69.9亿元。志高控股拿着不到2亿元的研发费用，如何做出世界上最好的空调?

　　志高控股曾多次对外宣称，公司计划在2020年实现销售额破千亿的目标。如今离2020年越来越近了，可公司如今还得靠变卖资产来运营，如此状况，志高控股靠什么完成这一目标?或许解决当下的经营问题，对于志高控股而言更为重要。