7月24日召开的中央政治局会议明确提出,“要活跃资本市场,提振投资者信心”。8月18日,中国证监会从投资端、融资端、交易端等方面,推出了活跃资本市场、提振投资者信心的一揽子政策措施。
提振市场信心,推动资本市场长期稳健发展,公募基金应当如何作为?上海证券报记者专访了南方基金总经理杨小松。
“中央政治局会议的重要部署,体现了党中央对中国资本市场发展的高度重视和殷切期望,指明了资本市场的发展方向。” 杨小松表示,作为资本市场的重要参与者,公募基金始终以服务实体经济、防范金融风险、发展普惠金融为根本目标。未来,公募基金要全面提升核心能力,推动行业高质量发展,进而助力提升资本市场活跃度,赋能实体经济高质量发展。
一揽子政策逐步落地
多方面促进资本市场改革
在杨小松看来,此次,中国证监会落实新部署新要求,多措并举从投资端、交易制度、上市公司、市场参与机构、香港市场与A股协同发展、部委协同施策等多个方面提出一揽子政策措施,及时回应市场关切,进一步加速资本市场改革。长远看,有助于优化资本市场生态,提振市场信心,提升资本市场吸引力和国际竞争力,助力资本市场高质量发展。
谈及活跃资本市场的一揽子政策措施,杨小松表示高度认可,他重点分析了以下几个方面。
一是丰富投资者的交易产品和渠道。通过大力发展权益市场基金、中国特色指数和指数化投资、公募REITs产品等,拓宽公募基金投资渠道。
二是有效提升上市公司质量。一方面,通过完善上市融资、并购重组等制度,有效提升对上市公司的融资发展支持,促使上市公司基本面长期稳定向好发展;另一方面,通过完善强制分红、股份回购制度、持续推进中国特色估值体系建设,这可有效提升上市公司估值合理性,提高投资者投资体验。
三是完善资本市场的交易制度,降低交易成本。通过降低基金费率、证券交易经手费、证券公司佣金费率和融资融券费率等措施,可有效引导投资端成本下降,提升资本市场的活跃度;同时,通过完善股份减持、优化交易监管、延长交易时间等措施,可提高交易的便捷性和畅通性。
四是提升市场机构主体的活力。建设高质量的证券投资银行,以及放宽对优质私募股权创投基金的备案登记,可提升市场整体参与主体的质量。
五是完善境内外市场联动和协同发展。完善互联互通机制和产品创新,可为内地市场引入更多的资金活水,同时有利于统筹推动港股和A股的协同发展。
六是完善相应的配套措施,吸引更多长期资金入市。通过跨部委协同合作,有助于完善资本市场税收制度,推动更多中长期资金入市,促进资本市场整体高质量发展,形成有效发展合力,显着提振投资者信心。
大力发展权益类基金
推动基金费率改革
作为资本市场的重要参与者,公募基金在二级市场投资交易、发行定价等环节起到了积极作用。
杨小松认为,公募基金既要恪守资管本源,坚持以投资者利益为核心,更要把握新形势、理解新使命、领会新要求,切实提高公募基金行业服务资本市场改革发展、服务居民财富管理需求、服务实体经济与国家战略的能力,全面提升各项核心能力,推动公募基金行业高质量发展,进而助力提升资本市场活跃度,赋能实体经济高质量发展。
“要大力发展权益类基金。” 杨小松直言,随着公募基金行业稳步推进主动权益类基金费率改革,有利于优化公募基金产品结构,降低中长期资金的投资成本,从而吸引更多中长期资金通过公募基金加大权益类资产配置,助力公募基金通过优秀的价值发掘能力实现资本市场资源优化配置,促进资本市场平稳健康稳定发展。
杨小松进一步表示,未来,公募基金将加快核心投研能力建设,优化投研管理组织架构与人才培养机制,持之以恒坚定发展权益类产品。
如何发展权益类基金?杨小松表示,提升指数基金开发效率,加大产品创新力度;推进公募基金费率改革全面落地,降低管理费率水平;增加权益类基金发行比例,促进公募基金总量提升和结构优化;建立“逆周期布局”激励约束机制,减少顺周期共振;有效运用股票股指期权、股指期货、国债期货等工具,降低波动性,力争为投资人提供长期稳健收益。
发挥专业优势
助力提升资本市场活跃度
在推动资本市场长期稳健发展上,公募基金如何作为?杨小松谈到了四点思考:
一是综合加强价值发现、资源配置和居民财富管理等能力。公募基金要不断增强大局观和宏观研判能力,强化逆周期思维,加强左侧布局意识;同时加强调研力度,充分挖掘优质标的,坚持投资者利益至上,有效满足多元化投资需求,关注关键技术科技型企业的成长空间,辅助推动中国特色估值体系建设,更好地回报投资者。
二是加快推进养老基金产品的发展,有效引入中长期资金,活跃资本市场。个人养老基金的资金是典型的中长期资金,有助于提升市场稳定性,是活跃资本市场的关键。公募基金应大力发展目标日期型养老基金,既可以与投资者生命周期投资需求匹配,也能够更好地发挥权益资产的收益优势。
三是加强风险防范,稳中求进。公募基金应加强风险防控工作,做到稳字当头、稳中求进,密切关注城投债券、房地产等重点领域风险,强化城投债券风险监测预警,避免资质下沉,巩固客户的长期投资信心。
四是加强专业发声,引导市场理性预期。公募基金应充分发挥专业优势,引导投资者全方面、客观理性地看待经济金融形势和资本市场发展潜力,在市场底和经济底的时期理性进行战略性资产配置。
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